【资讯】郭施亮垃圾股的壳价值将打折扣甚至一文不值

郭施亮：垃圾股的壳价值将打折扣 甚至一文不值

随着内地市场的交易制度、投资者结构等因素的不断完善，过去市场恶意炒作的行为也会得到遏制。届时，垃圾股或将会一文不值。

注册制的来袭，又将会对中国证券市场产生怎么样的影响呢？

事实上，注册制的核心在于取消股票发行的持续盈利条件，降低中小企业的上市准入门槛。显然，与核准制相比，注册制虽然还会存在一定的准入条件，但是却较之前却大幅简化了上市的程序，同时也大幅降低了企业上市的准入门槛。换言之，注册制作为市场化程度最高的制度，而其最终强调了市场的核心作用，让市场来决定企业的生死。对此，随着注册制的全面推进，我国证券市场长期存在的“股市不死鸟”神话有望得到打破。与此同时，在“优胜劣汰”的大环境下，垃圾股的“壳价值”将会大打折扣，甚至是一文不值。当然，在制度落实前期，或面临一系列的困难，而如何强化强制退市、严格信披等补充制度，又在很大程度上反映出注册制度的推进效果。

今年11月17日，是沪港通正式“通车”的重要日子。实际上，沪港通的“通车”就是为内地注册制度的全面推进打下了坚实的基础。其不仅在交易制度、交易时间上实现两地市场的相互融合，而且还会进一步强化市场的价值投资理念，进一步打击内地市场长期存在的垃圾股的恶意炒作之风。

综上所述，笔者认为，沪港通“通车”及内地市场注册制度的全面推进，将会为内地市场带来深刻的变化。随着内地市场的交易制度、投资者结构等因素的不断完善，过去市场恶意炒作的行为也会得到遏制。届时，垃圾股或将会一文不值。　　--------------　　“史上最严”退市制度来袭 垃圾股末日来临　　11月16日，被誉为“史上最严”退市制度的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》(以下简称《意见》)正式施行，沪深交易所修订的相关规章制度也将同时实施，退市新规的实施将会对A股市场的发展带来深远影响。　　与原有的退市规则相比，退市新规的可操作性更强。新规要求健全上市公司主动退市制度，尤其引入重大违法公司强制退市制度，详细列举了20种强制退市情况，表示对存在欺诈发行、重大信息披露违法等市场反映强烈的违法行为的公司，证监会将予以强制退市，并明确严格执行市场交易类、财务类强制退市指标。　　业内专家认为，新退市制度的实施将会更加严格地监管上市公司，而在上市公司退市后，还需要在股票抛售期限、转板后的推出期限等方面进行相关规则的完善，这样才能够使退市制度更加发挥其应有的威慑作用。　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示，从目前来看，退市后的上市公司股票转入新三板市场，目前新三板市场还没有相关的机制，将来对于已退市的上市公司而言需要在调整期限方面形成一个机制，使得股票持有人在一定期限内进行股票抛售。　　董登新强调，退市的上市公司转入新三板市场后，也要设定其在新三板交易方面的一些限制，这些方面都需要在日后加以完善。　　招商证券相关行业分析师在接受《证券日报》记者采访时则认为，建立完善的退市制度是证券市场制度建设的重要内容，如何实现上市公司的优胜劣汰和证券市场资源配置的优化，退市制度在这之中的作用是不言而喻的。在新一轮退市制度的作用下，已退市的上市公司还将会对未退市上市公司起到警示作用，这样会使未退市的上市公司在公司治理结构以及诚信度方面加以完善，进而使我国的资本市场更加健康的发展。　　英大证券首席经济学家李大霄认为，随着退市制度的正式实施，中国股市将逐渐迈向成熟，蓝筹股的春天已经来临，垃圾股的末日也已经到来。退市制度的实施，整个市场的生态环境发生了根本性改变。（证券日报）

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